芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是(shì)失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据(jù)普查(chá)数(shù)据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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