3月份，全国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回落(luò)并(bìng)存(cún)，引发了中国经济(jì)是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指(zhǐ)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果总(zǒng)体物价水平(píng)在(zài)一段时(shí)间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和(hé)经(jīng)济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物价连(lián)续(xù)一段时间负(fù)增长，三是(shì)伴随(suí)货币供(gōng)应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现(xiàn)，当(dāng)前(qián)中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和(hé)能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度(dù)经(jīng)济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的预(yù)期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存(cún)在(zài)长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经济运行(xíng)面临的(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民(mín)收入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市场信心和(hé)发(fā)展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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