金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源zhōng)。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被(bèi)低(dī)估(gū)的日(rì)本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明(míng)自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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