随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集(jí)中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度(dù)上可(kě)能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国内厂家(jiā)采购纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年随(suí)着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长预(yù)期(qī)强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出(chū)现了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期(qī)市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价格和(hé)出口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国(guó)内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是(shì)供至国内大(dà)型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那(nà)么(me)这部(bù)分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的(de)变(biàn)化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继五斤等于多少克，五斤等于多少克千克续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预(yù)期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量(liàng)相对来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供(gōng)需，在内(nèi)需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下(xià)移会相对明显。

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