市(shì)场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的(de)上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好地服务于科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为2先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案0％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示(shì)，一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续(xù)强先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方(fāng)达(dá)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的(de)呼声(shēng)不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的(de)价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的(de)同时(shí)，能(néng)够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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