总市值超6万亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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