总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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