美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致(zhì)，那么在(zài外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)政策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的产品和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预(yù)期(qī)，而(ér)不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单(dān)的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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