近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德1分钟前刚刚哪里发生了地震时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)1分钟前刚刚哪里发生了地震家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民1分钟前刚刚哪里发生了地震币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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