财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未(wè青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思i)来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造设计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集团(tuán)外(wài)其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如(rú)下：

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