芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口的行业耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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