为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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