全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(ju乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字é)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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