公募基金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写ng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资(zī)很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，更多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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