昨天深夜，美国(guó)债(zhài)务上限谈判突然(rán)中止！

　　当地时(shí)间周(zhōu)五(wǔ)上午，美国共和党债(zhài)务上限谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭门会(huì)议，但会议开始后(hòu)不(bù)久就(jiù)突然离开。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双方是(shì)否(fǒu)会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息(xī)传出(chū)后，三(sān)大(dà)美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的(de)压(yā)力可能影响联储的利率路径(jìng)，若源(yuán)于银行业危机的信贷(dài)环(huán)境收紧(jǐn)导(dǎo)致经济(jì)放缓，美联储可(kě)能(néng)不必让利(lì)率升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易(yì)员目前预(yù)计，美联储6月份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与此同时，交(jiāo)易员(yuán)预(yù)计美(měi)联储下月将利率维持(chí)在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可能性(xìng)为77.6％。与美联(lián)储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员似乎更(gèng)受债务上限事(shì)态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前(qián)景敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率迅速(sù)远离他讲话前所创的两(liǎng)个(gè)月来高(gāo)位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔讲话(huà)结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美(měi)股周(zhōu)五高开低(dī)走，受债务上限(xiàn)谈(tán)判暂停拖累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收(shōu)跌约110点，纳(nà)指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门(mén)中概股(gǔ)走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连涨三日(rì)。本周基本(běn)金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌(diē)超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周(zhōu)连跌(diē)之(zhī)势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金期货(huò)反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周以来最大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连(lián)跌两(liǎng)周。WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)7月原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本(běn)周美油(yóu)累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时(shí)间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美(měi)国白宫(gōng)谈(tán)判代表已抵达会场，准备继续进(jìn)行(xíng)债(zhài)务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院(yuàn)议长麦卡锡表示(shì)，共和(hé)党人将于北京(jīng)时间今(jīn)天上午(wǔ)重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕开(kāi)债务上(shàng)限解决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动(dòng)的增(zēng)加(jiā)政府开支行动。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，美国(guó)财政部现金余(yú)额截至5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截(jié)至5月17日，美国财(cái)政部财(cái)政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信贷压力可(kě)能(néng)无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时(shí)间今天凌晨），美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市(领略的意思shì)场(chǎng)关注(zhù)他提供(gōng)的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远(yuǎn)高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的(de)痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发(fā)表鸽派(pài)信号称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行业危(wēi)机导致(zhì)的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能意味着美联储峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造成的负面影响，可(kě)能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那(nà)么高的水平就能(néng)成功打(dǎ)压通胀。美联(lián)储在(zài)收(shōu)紧货币政策方(fāng)面(miàn)已取得长足进步，政策立场现在(zài)是(shì)对(duì)经济增长具有限制性的。做(zuò)太(tài)多与做太(tài)少(shǎo)的(de)风险正变得(dé)更加(jiā)平衡。我们面临着迄今为(wèi)止收紧(jǐn)政(zhèng)策的效应滞后，以及近期银(yín)行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收紧程度(dù)等多重不确(què)定性(xìng)。有鉴于此，美联储有能(néng)力观察更多数据和未来(lái)前景的演变，然后再决定(dìng)可能需要(yào)提高多(duō)少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度(dù)经济预测的准确度通常(cháng)存(cún)在(zài)挑战，他(tā)上述提到的观点及其(qí)能实现的程度(dù)也都存(cún)在不确定性，理由是“未来前景面(miàn)临着历(lì)史性(xìng)高企的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就(jiù)货币(bì)政策应进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)多(duō)少而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分(fēn)析称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍威(wēi)尔开(kāi)始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径(jìng)信号(hào)。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影(yǐng)响货币(bì)决策(cè)。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱，纯(chún)碱、玻璃(lí)连续(xù)下行

　　近(jìn)期纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)期货持续(xù)走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续(xù)深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发(fā)布公(gōng)告，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱期货2309合(hé)约(yuē)的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城期(qī)货研究(jiū)所负责人闾振兴表示，主要有三(sān)方面(miàn)：一(yī)是产业供需结构预(yù)期转弱；二是宏(hóng)观环(huán)境不乐观；三是交易者(zhě)在对(duì)冲(chōng)操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因(yīn)并(bìng)不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原因(yīn)在(zài)于远兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除此之外(wài)，本(běn)周检修量增加，库存依旧累库，可见(jiàn)下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万吨，对供(gōng)需关系也存在(zài)一定(dìng)的影响。在现货松动、投产预期、库存累(lèi)库的影响下，纯(chún)碱价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃(lí)，主要(yào)原因在于(yú)前期（3月和4月(yuè)）需求较旺(wàng)，下游(yóu)补库至环(huán)比高位。”他说(shuō)，短(duǎn)期价格(gé)松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出(chū)现(xiàn)了(le)较(jiào)为明显的(de)下(xià)滑。在现货(huò)松动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙(zhè)商期货分析(xī)师(shī)江文敏具体(tǐ)介绍(shào)，纯(chún)碱方(fāng)面，近期主要市场交(jiāo)易点是远兴(xīng)能(néng)源新增(zēng)投(tóu)产(chǎn)。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号(hào)线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点(diǎn)火(huǒ)投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原计(jì)划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能(néng)源的天然碱预(yù)计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增(zēng)产能和低(dī)成本纯碱的叠加作用下持续走(zǒu)低，周(zhōu)五(wǔ)又逢远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供(gōng)需结构在9月会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，这是市场早(zǎo)已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这一(yī)点(diǎn)从9月合约的深贴水(shuǐ)可以得到(dào)验(yàn)证(zhèng)。在这(zhè)个(gè)供需(xū)转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格(gé)也(yě)出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货(huò)向期(qī)货回归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而(ér)玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场(chǎng)主要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏强有力的订(dìng)单(dān)支撑，5月(yuè)中旬(xún)订单天数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从历史数(shù)据(jù)来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据(jù)来看，5月沙河地区产销数据(jù)平(píng)均为65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销数据平均(jūn)为73％，华东地区(qū)产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产(chǎn)销数(shù)据大幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要是高库(kù)存和低需(xū)求(qiú)逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下(xià)旬玻(bō)璃(lí)价格在去库逻辑下出现过反弹(dàn)，但(dàn)反弹后利润改善很多(duō)，加之终端(duān)表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅(fú)回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰(shuāi)退预期、国(guó)内经济复(fù)苏不(bù)及预(yù)期的背景(jǐng)下，整个工业(yè)品价格(gé)承压，纯碱(jiǎn)此前强(qiáng)势的中观(guān)逻(领略的意思luó)辑终敌不(bù)过(guò)疲(pí)弱的宏观逻(luó)辑。从持仓上看，部分(fēn)市场(chǎng)资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃(lí)正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或(huò)将(jiāng)持续(xù)

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格(gé)下(xià)跌至成本线为大(dà)概率事件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短期检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现有(yǒu)限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要(yào)等待的则是中下游的备货意愿何(hé)时能够起来(lái)：一是等(děng)待下游的原料库(kù)存消(xiāo)耗，二是对未来的(de)需(xū)求是(shì)否存在旺(wàng)季的预期。短期来(lái)看，下游(yóu)以消耗(hào)前(qián)期库存(cún)为主，需(xū)求(qiú)缺(quē)乏(fá)弹性，价格预(yù)期偏弱。后市关注在需求(qiú)存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴(xīng)认为(wèi)，除(chú)非价格(gé)开始冲击成本，或是(shì)供(gōng)需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱(ruò)势(shì)。“短期则还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指标(biāo)：一是基差(chà)不再(zài)是(shì)以现货下跌(diē)方式(shì)来修复；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相对明(míng)朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维(wéi)持弱势，可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)远兴能源的后续投产进(jìn)展、碱(jiǎn)价降价幅度。若(ruò)远兴能源后续投产推迟(chí)，则(zé)盘面或将(jiāng)维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为(wèi)，后(hòu)市(shì)弱(ruò)势也(yě)将(jiāng)继续保持，中长期则视终端需求变动(dòng)来判(pàn)断是否(fǒu)维持弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若后期地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封(fēng)顶数量(liàng)较(jiào)多，那么(me)玻璃的需求(qiú)量将抬升(shēng)，下(xià)游(yóu)深加工订单数量也将(jiāng)因此(cǐ)抬(tái)升(shēng)，盘(pán)面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 领略的意思