本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(左眉毛有一根特别长是什么意思？shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tó左眉毛有一根特别长是什么意思？ng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(h左眉毛有一根特别长是什么意思？é)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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