看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位(wè嘴巴含胸的感觉知乎i)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达(dá)300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库嘴巴含胸的感觉知乎。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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