大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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