今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)理基金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思恩，低级趣味是什么意思

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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