金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融(róng)资(zī)规模(mó)增量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuánsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季度的爆(bào)发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回(huí)落可能(néng)是(shì)因为一季度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且(qiě)4月地(dì)产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与上月持(chí)平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使资金回(huí)流(liú)成snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏(hóng)snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构(gòu)特(tè)征依(yī)然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了(le)新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的(de)政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位(wèi)。

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