当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国(guó)政府(fǔ)的债务上限僵局正朝着(zhe)更(gèng)危险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题与总(zǒng)统(tǒng)拜登举行(xíng)会议后表示，这次(cì)会见并未就解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题达成(chéng)任何有益意见，自(zì)己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位党团(tuán)领袖将于(yú)12日再(zài)次(cì)与总统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息(xī)，当地时(shí)间周二(èr)，美国总统拜登在白宫(gōng)与(yǔ)国会(huì)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈(tán)判，试图打破两(liǎng)党围绕美(měi)国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长(zhǎng)达三(sān)个(gè)月的(de)僵局，避免在(zài)5月(yuè)底之前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)多数(shù)党(dǎng)领袖、民主党人查克·舒(shū)默、参议院共和党(dǎng)领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登与(yǔ)麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成(chéng)协(xié)议的可(kě)能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国(guó)灾难(nán)性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言(yán)论无(wú)疑给此次谈(tán)判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政部(bù)次日启动非常(cháng)规举(jǔ)措(cuò)维持政(zhèng)府运营，避(bì)免出现债务违约。然(rán)而，使(shǐ)用非(fēi)常规(guī)措施只能帮助财政部(bù)暂时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在(zài)致信(xìn)国(guó)会(huì)领袖时发出了债务违约(yuē)可(kě)能期限的警告(gào)，称财(cái)政部的(de)最佳估(gū)计是，若国会未(wèi)能提高债务上限或暂停上(shàng)限，到6月(yuè)初(chū)，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所有义务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共和党的债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微弱(ruò)优势(shì)得到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的(de)限制，若两党(dǎng)能在(zài)这(zhè)一时限之前同意把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作废，但提高上限需要(yào)满足多种(zhǒng)削减(jiǎn)开(kāi)支的(de)条件，共和党预计未来十年内将合(hé)计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通过后很快表示，这一将削减支(zhī)出和提(tí)高债(zhài)务上限捆(kǔn)绑(bǎng)的(de)议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再(zài)次警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银行业危(wēi)机，美国监管机构(gòu)的第一份“认(rèn)错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）发布报(bào)告承(chéng)认，未能(néng)在(zài)硅谷银(yín)行倒闭之前向该行(xíng)领导层施压，要求其尽快解决(jué)已知问(wè云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖n)题(tí)。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时(shí)排查隐(yǐn)患，没有及(jí)时(shí)注意到第一共和银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在疫情(qíng)期间发展过(guò)快，吸收了数(shù)千亿(yì)美(měi)元的存款。同时，其工作人员也没有意识(shí)到银行过(guò)快扩(kuò)张(zhāng)所带来的风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没(méi)有采取足(zú)够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的(de)是(shì)，美国银(yín)行业的这一(yī)场危机风暴(bào)中，加州是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒(dào)闭(bì)的第一共和银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期同样遭遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对(duì)硅谷银(yín)行的监管(guǎn)工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作(zuò)用，而旧(jiù)金(jīn)山联邦(bāng)储备(bèi)银行承担主要监督责任，后者未来(lái)可能会投入更多人(rén)员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件(jiàn)中，未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规(guī)模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构(gòu)并未认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存(cún)款(kuǎn)一(yī)定意味着风(fēng)险(xiǎn)增加，因为拥有(yǒu)大(dà)量存款的账(zhàng)户(hù)往往是由企业客(kè)户(hù)持有(yǒu)的，这些客户往往很少更换银(yín)行。该报(bào)告还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管(guǎn)理社(shè)交媒体和实时提款(kuǎn)带来的(de)风险，这些风险(xiǎn)也(yě)可能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略石(shí)油储备(bèi)回补计划云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖rong>

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度推迟(chí)美国(guó)战(zhàn)略石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源部周二表(biǎo)示：美(měi)国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上(shàng)最大的石油(yóu)储备，能(néng)源部仍然(rán)致力于以一种为(wèi)美国纳税人带来(lái)最(zuì)大价值并保护美国(guó)经(jīng)济和安(ān)全利益的方(fāng)式回(huí)补(bǔ)SPR，同时(shí)遵(zūn)守国会的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也(yě)是对该(gāi)储备进行(xíng)良好管(guǎn)理(lǐ)的一(yī)部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括(kuò)要求一(yī)些(xiē)炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的(de)石油(yóu)，并避(bì)免“不(bù)必要(yào)销(xiāo)售”。

　　虽然该部(bù)门(mén)去年通过(guò)政府拨款(kuǎn)法(fǎ)案取消(xiāo)了国(guó)会授权(quán)的(de)约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月(yuè)底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短暂符合(hé)美国政府制定的在(zài)每桶(tǒng)67—72美元(yuán)/桶时(shí)购(gòu)入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油(yóu)价(jià)依然(rán)高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈(lǘ)油连(lián)续多(duō)日领涨

　　五一节(jié)后，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘(pán)一(yī)度全线跌破前低支(zhī)撑后(hòu)，国内三大油脂期货价格随即反转(zhuǎn)走高，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日，豆油主力(lì)合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油(yóu)主力(lì)合(hé)约最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点。昨日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆油率先(xiān)回吐涨(zhǎng)幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走势(shì)有明显分(fēn)化，从(cóng)板块(kuài)内(nèi)强弱表现上(shàng)来看，棕(zōng)榈油明显强(qiáng)于菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者了解(jiě)到，此轮反(fǎn)转过程中，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到近月，反映(yìng)了市场(chǎng)交易逻(luó)辑改变。

　　据(jù)光大期货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业(yè)火爆，美团预测五(wǔ)一(yī)堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基调(diào)，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需(xū)求。“因海关对(duì)大豆检验要求增加(jiā)、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移(yí)，市(shì)场担忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预期，豆油累库(kù)放慢(màn)甚至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但(dàn)随后咨(zī)询机构数据显示大豆(dòu)压(yā)榨保(bǎo)持较高(gāo)水平，豆油(yóu)库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)及后期大豆(dòu)高到港带来(lái)的(de)累(lèi)库趋势压制，豆油整体一(yī)直(zhí)是(shì)不(bù)温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表现(xiàn)弱势但在加拿大(dà)题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内(nèi)持续去库的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也是(shì)本(běn)轮(lún)油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中(zhōng)信建投期货(huò)分析师石丽(lì)红(hóng)表示，此次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一(yī)点都不拖泥(ní)带(dài)水(shuǐ)，一定程(chéng)度反(fǎn)应了前(qián)期超跌后的市(shì)场心态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连(lián)棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月(yuè)供(gōng)需数据偏紧的预期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环(huán)比可能大(dà)幅下降，进一(yī)步支撑了(le)马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期(qī)货分(fēn)析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的(de)价格优势相比豆(dòu)油及葵(kuí)油大(dà)幅缩窄，导致国际(jì)需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路(lù)透预估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库(kù)存(cún)预估(gū)151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显。但上周五到(dào)周一(yī)，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全月产(chǎn)量环比减(jiǎn)幅更大(dà)，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库存(cún)或(huò)仅140多万吨，已经是历史极低库存水平(píng)，库存(cún)环(huán)比减幅(fú)可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏(piān)低主要在于当月假期较(jiào)多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工(gōng)人要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开(kāi)斋节当月马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据有偏低(dī)倾向。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往(wǎng)年更(gèng)大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表(biǎo)现强弱(ruò)与各自的国(guó)内外供(gōng)需(xū)、消息(xī)面有直接(jiē)关系，阶段(duàn)性的宏(hóng)观企稳及(jí)情(qíng)绪修复也(yě)是此轮(lún)油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退及风险事件的(de)担(dān)忧情绪缓和(hé)，令原油(yóu)及(jí)国内商品短期偏强，是(shì)国内油脂反弹(dàn)的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美(měi)国非(fēi)农就业等数据全(quán)面超预(yù)期。此外，耶伦也(yě)在敦促(cù)国会提高联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些消息，从边际(jì)上缓(huǎn)解了(le)因美国银(yín)行业危机、债务上限到期、短期(qī)较差经(jīng)济数据带来的美(měi)国(guó)经济低迷及(jí)衰(shuāi)退担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈(chén)燕杰(jié)认(rèn)为，综合宏观环境（欧(ōu)云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖美(měi)经济衰退(tuì)预期、美国银(yín)行业危机、美(měi)国债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖(mài)压有所(suǒ)减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆(dòu)新作(zuò)目前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持(chí)续(xù)性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本(běn)面的压(yā)制依然存(cún)在(zài)，受访人(rén)士对油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们(men)预期(qī)油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需求不宜过(guò)分乐观。而从(cóng)时间(jiān)节(jié)点(diǎn)上来看，油脂整体也将(jiāng)进(jìn)入(rù)增库周期，在业内(nèi)人士(shì)看来，进入(rù)增库(kù)周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈燕(yàn)杰表示(shì)，从(cóng)国(guó)际(jì)棕榈油产(chǎn)地看，目前是(shì)季(jì)节性(xìng)增产季，中期产(chǎn)地库(kù)存(cún)趋向回升。但当前马(mǎ)棕库存(cún)很低，马棕供需转为充裕预(yù)计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去(qù)库(kù)是建立(lì)在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的(de)基础上(shàng)，但在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求(qiú)国(guó)高库(kù)存带(dài)来(lái)的并不算好的(de)出口前景下，后续(xù)产(chǎn)地库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产(chǎn)期(qī)，3月(yuè)马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过(guò)去几个月(yuè)马棕(zōng)产量(liàng)表(biǎo)现不佳(jiā)导致了棕榈油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈油一般(bān)有(yǒu)着(zhe)超于(yú)正(zhèng)常季(jì)节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节(jié)处于4月(yuè)下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月(yuè)全月的产(chǎn)量环比增(zēng)幅可能还会(huì)更高(gāo)，这预计(jì)将为马来西亚带来显著的累库压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油期价的(de)持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大豆(dòu)供给的节奏(zòu)但不会消化供应压力，根据船期初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月(yuè)供(gōng)应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从年(nián)初以(yǐ)来早就已(yǐ)经进入累库状态。截至5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升(shēng)，豆油(yóu)的累库趋(qū)势也已经比较明显，截(jié)至(zhì)5月5日，国内豆油商业(yè)库存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续(xù)三周累库。后期从(cóng)库存季节性(xìng)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，整(zhěng)体累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈现库存下滑(huá)的油(yóu)脂(zhī)是近月(yuè)进口不太(tài)足的棕(zōng)榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启(qǐ)累库，带来(lái)远(yuǎn)月棕榈油进(jìn)口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会(huì)限(xiàn)制油(yóu)脂反弹空间，但国(guó)内油脂油(yóu)料(liào)多(duō)数(shù)进口(kǒu)为主，成本端原料的供需(xū)及(jí)价格的变(biàn)化(huà)对(duì)油脂行(xíng)情的影(yǐng)响要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴(bā)西大豆贴水(shuǐ)是否进(jìn)一步反弹(dàn)，美豆(dòu)新作面积(jī)预期，国(guó)际棕(zōng)榈油产地(dì)累库情况及国际菜油葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得(dé)关注的是，宏观风险(xiǎn)并(bìng)没有完全消(xiāo)散，全球经济预期、美高利息(xī)对大宗商品需(xū)求传导等影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏(hóng)观(guān)风险尚未释放完全，市场随时可能重(zhòng)新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不具备持续性反弹的基(jī)础(chǔ)，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内(nèi)人士不看好油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)的持续性和(hé)高度。在(zài)侯(hóu)雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是(shì)空单入场机会，合约上建议选择远月合约，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆(dòu)油。待供(gōng)需(xū)报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价(jià)差(chà)做扩。