昨夜，据路透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为70是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题00亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名(míng)了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最(zuì)终(zhōng)可(kě)能(néng)达成的不会(huì)是(shì)一(yī)份长达数百(bǎi)页、可(kě)能需(xū)要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投(tóu)票的(de)法案，而是一份包含(hán)几(jǐ)个(gè)关(guān)键数字(zì)的精简协议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定可自(zì)由支(zhī)配开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用(yòng)于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的(de)六(liù)个(gè)月来(lái)首次面对面(miàn)会议不(bù)太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的(de)任务是(shì)监控(kòng)市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油(yóu)价(jià)上涨，而(ér)是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价(jià)格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题yóu)期(qī)货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，交易员们(men)完全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为接下来两(liǎng)次(cì)会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于(yú)美联(lián)储(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步(bù)之(zhī)遥，有望成(chéng)为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日(rì)市(shì)值增长规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达预计(jì)第(dì)二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热潮中获(huò)得(dé)的利益远超(chāo)人们(men)预期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人工智能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接(jiē)下(xià)来继(jì)续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经(jīng)济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不(bù)足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及(jí)原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支(zhī)撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研究(jiū)主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色(sè)系商品市场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下(xià)游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错(cuò)配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大(dà)品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市(shì)场面(miàn)临(lín)的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，主(zhǔ)要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽(suī)然未见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力(lì)会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预(yù)期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦煤进(jìn)口通关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持(chí)续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具备(bèi)两个(gè)条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执(zhí)行(xíng)，钢(gāng)厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的(de)负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速(sù)度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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