在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供(gōng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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