本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(sh生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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