本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸rù)中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨(ku一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸à)市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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