本周铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗半年(nián)这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yán太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗g)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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