在(zài)华(huá)尔街经济学家和央行官员争论(lùn)美国经济是否以及何时(shí)会陷入(rù)衰退之际，大型基金经理(lǐ)们(men)并(bìng)没有坐(zuò)等(děng)答案(àn)揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了解到，越(yuè)来越多(duō)的专业选股人(rén)士将(jiāng)资金从银行等对(duì)经济敏(mǐn)感区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(gǎn)的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业和基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的数据显示，同时做多(duō)和做空的对(duì)冲基金已将其周期性(xìng)股票与防(fáng)御(yù)性股票的比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来说(shuō)，他们对周期(qī)性公司(这些(xiē)公司的命运取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽(jǐn)管美(měi)股(gǔ)从(cóng)去(qù)年10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的(de)比例降(jiàng)至近(jìn)10年(nián)低(dī)点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的偏好与(yǔ)去年不同，当时对衰退的担忧(yōu)蔓(màn)延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓住周期(qī)股。这一立场表(biǎo)明，人们相(xiāng)信美联(lián)储(chǔ)有(yǒu)能(néng)力通过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业人士持续看空(kōng)股市。在美国(guó)银行4月份对基金经理的最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对于(yú)股票(piào)，债券比2009年以来的任何时(shí)候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在(zài)市(shì)场开(kāi)始逃离(lí)时，只做多区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨(jǐn)慎态度(dù)与(yǔ)基于图(tú)表(biǎo)信号配置资产的计(jì)算(suàn)机驱(qū)动策略形成了(le)鲜(xiān)明对(duì)比。由(yóu)于股市稳步上(shàng)涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金和波动性目标基金等系统性(xìng)资金管理公司近几个月增加(jiā)了(le)股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银(yín)行的投(tóu)资者仓位模型最(zuì)能(néng)说(shuō)明这种分歧立场。德意(yì)志银行称(chēng)，量化基金继续抢(qiǎng)购股票(piào)，而(ér)自由裁量(liàng)投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因(yīn)于那些对价格(gé)不敏(mǐn)感的量(liàng)化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能(néng)在股价上(shàng)涨时(shí)买入股票。看(kàn)空者(zhě)还警告称，持续数月的(de)股(gǔ)市反弹是(shì区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)不(bù)可(kě)持续的(de)。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告(gào)终，缺乏(fá)动能(néng)可能会限(xiàn)制量(liàng)化基金的需(xū)求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可(kě)能(néng)会促使(shǐ)量化基金改变路线，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好于预(yù)期(qī)的经济数(shù)据和企业财(cái)报也(yě)提振(zhèn)股市。尽管各公司在本财报季的(de)业绩超出预(yù)期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业(yè)重回增长轨道(dào)。就(jiù)连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候(hòu)会出现(xiàn)“温(wēn)和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地(dì)为经(jīng)济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期性(xìng)的(de)行(xíng)业(yè)往往(wǎng)在(zài)衰(shuāi)退(tuì)前的(de)6个月内表现优(yōu)异(yì)。直到真正的(de)经济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通(tōng)常(cháng)会在(zài)下行周期结束前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来