为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么，未如实(shí)告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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