本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持(ch025是哪里的区号，025是哪里的区号查询í)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liá025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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