财(cái)联(lián)社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人(rén)拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处(chù)于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)头(tóu)部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

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　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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