大型股推动(dòng)了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金转移(yí)，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的(de)要持续得长一些，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将更(gèng)全(quán)面地(dì)反映经济蜗牛是不是昆虫类='color: #ff0000; line-height: 24px;'>蜗牛是不是昆虫类(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数(shù)几只大(dà)型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的(de)经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期(qī)行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长区(qū)间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质的股票，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济(jì)数(shù)据开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向负(fù)增长(zhǎng)方(fāng)向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到(dào)对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是(shì)，大型(xíng)科(kē)技股一直受益于(yú)其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散(sàn蜗牛是不是昆虫类)通常发(fā)生在(zài)市场反弹(dàn)的后期(qī)。”

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