自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(g谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义āo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过(guò)于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(dià谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义n)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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