看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格(gé)压(yā)力再(zài)度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库存(cún)不(bù)降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(yuè)份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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