为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子lì)，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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