投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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