全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例持的标(biāo)的相对较(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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