踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

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　　一(yī)季度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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