近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是(shì)笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年(nián)来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里很(hěn)火爆(bào)，出于(yú)这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱(tuō)口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合(hé)增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束眺(tiào)远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香(xiāng)。其(qí)核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等(děng)重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可(kě)能让经(jīng)营面(miàn)临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱(yú)行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事(shì)起家的，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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